DEX 只是一堆「程式碼」無法管？美國 CFTC 主席：照樣會納管 与jpex

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Rostin Behnam 表示，即使去中心化交易所（DEX）只是基於「程式碼」運行的「自我執行協議」，背後只有寥寥幾個人甚至無人管理、營運，也必然會受到監管。

DEX 一般都是自動運作、或以非常少的幾個人進行營運。許多加密貨幣人士認為，由於一些市場平台能夠以完全以去中心化的方式存在，因此不必受監管，或者無法透過法律進行監管。

Rostin Behnam 日前受訪被問及實際情況是否如此時，堅決否定這種推斷。他指出：

「因為 DEX 沒有實體、沒有人力，那只是程式碼，它是自行執行的，所以你不能監管它」，要這麼說確實很簡單，但這其實是錯誤的假設。問題的關鍵是：美國消費者接觸到了什麼樣產品和風險？是誰或是哪個群體組織設立了那樣的實體、程式碼？

Rostin Behman 強調，CFTC 將持續對不良行為進行究責。但他後來還提到，有個加密貨幣領域確實是 CFTC 少能監管的 —— 現金替代品，原因是 CFTC 並不監管現金市場。

他進一步反駁「加密貨幣」這一詞在某些領域不屬於美國法律管轄的說法，「我們必須從法律先例來進行我們的法律分析」，意指定義合約是否符合 Howey Test 對證券的標準。

Rostin Behnam 也指出，加密貨幣監管仍存在一個還沒釐清的問題，即：加密貨幣是否能做為證券發行，並且在稍後轉換成商品。他說：

數位金融資產有許多特性，這些特性在傳統金融資產是很常見的，但勢必有許多獨特的特性，而我認為，關於我們如何以及是否應該對它予以監管，需要一套獨特的想法和政策構想。

他表示，一種新的代幣起初可能涉及「一個資金池來啟動項目」，這讓它看起來像一種證券，但是當這種代幣「由於去中心化而從證券變成商品時」這就變成了一個開放性的問題。

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